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文旅国资联姻“上新”:古都旅游审美疲态,洛阳能靠芒果文旅“变潮”吗?

admin2026年10月20日 03:59:35国内旅游目的推荐5
文旅国资联姻“上新”:古都旅游审美疲态,洛阳能靠芒果文旅“变潮”吗?
10月15日，洛阳文旅联合电广传媒（000917.SZ）旗下的芒果文旅及另外两家社会资本，注册了一家合资公司。
从经营范围来看，这家注册资本千万的合资公司，业务方向应围绕街区运营展开，计划承接综艺取景合作、线下主题活动、青年市集这类内容型运营工作。
没有发布会，不见官方通稿，此次合作显得异常低调。
很多人第一反应会问：
一个手握数百亿文旅资产的地方国资平台，为什么要拿出体量不大的合资载体，联合湖南国资和社会资本，绑定做街区运营？
这桩低调合作，是观察存量古城文旅转型的样本。
它的背景，是国内很多文旅城投共同面对的难题：
一批已经建成的商业街区，流量不缺，持续造血却很难。
洛阳文旅集团，2021年底重组挂牌的市属国资平台。注册资本50亿，收拢文保、龙门旅游、市文投等资源。
龙门石窟、隋唐洛阳城这些顶级IP归它；神都十三坊、龙门古街，这些耗资巨大、建成后持续承压的商业街区，也划入它的重资产台账。
它的本职不是开店卖货，而是征地、建设、文物管护、资本运作、持有资产。
数百亿资产压在账面，债务需要滚动置换，部分债券还要外部增信。
长期资本包袱，都集中在这里。
1
洛阳从来不缺游客。
河南广电节日短片，《风起洛阳》的长尾传播，反复把应天门、老城推上热搜。
牡丹季、暑期、长假，街巷挤满换装打卡的人。
线上热度一波接着一波，但城市热度，带不动街区自我造血。
物业一旦建成，折旧“雷打不动”，贷款利息不停。
基础运维开支，也不会跟着淡季客流一起收缩。
过去，很多地方，靠片区土地增值覆盖这类投入。
但现在，这条路的空间持续收窄。
资本市场评估项目，越来越看重持续可验证的经营性现金流。
神都十三坊、龙门古街这类大体量文商旅综合体，硬件全部落地，但稳定租金和常态化消费流水，始终没有跑通。
这种运营压力，可以通过洛阳餐旅（836977）的财报窥见一斑。
作为洛阳文旅体系内挂牌主体，它承接餐饮、住宿与街区配套业务，是少数能拿到连续公开经营数据的窗口。
2025年，公司营收抬到2.49亿元，归母净利润1564.93万元。
账面利润走高，经营现金流却回落，一次性收入带来的红利慢慢褪去。
2026年上半年，缓冲空间进一步压缩。营收虽然小幅上行，但当期亏损 531.54万元，同比暴跌204.4%。
洛阳餐旅2026上半年财报
剥去偶然收益和账面调节，一线运营的压力已经清晰显现。
洛阳旅游，一年大概四十天是旺季。
牡丹盛放、长假到来，餐馆排队数小时，单日营收是平日数倍。
余下三百多天，客流快速回落。
房租、薪酬、能耗、物业，固定支出不会减少。
游客愿意为单次门票、一次汉服体验付费，复购意愿偏弱。
再热闹的古城，也很难托住整条街区商户熬过淡季。
2
面对这种困局，洛阳过去的解法很常规：
花钱买内容传播。
本地广电、影视剧组、沉浸式服务商，持续承接城市宣传项目。
晚会、影视植入，动辄亿级播放，拉动年度到访总量上涨。
这套模式的边界很清楚。
甲方付费，乙方交付内容。
项目做完，款项结清，合作基本结束。
服务商考核播放量、话题热度，不需要跟踪商铺出租率，不需要陪商户扛过淡季。
空置损耗、持续运营成本、债务压力，全部留在本地国资一方。
当下，国内古城的国风供给早已饱和。
灯光秀、巡游、汉服体验，几乎成了标配。
同质化内容加剧，边际效应持续衰减。
它能吸引过路打卡的游客，很难驱动人群在淡季专程到街区消费。
洛阳没有停止这类品牌投放。只是国资开始意识到：
只靠一轮轮热搜，填不上存量资产的成本缺口。
这时，才有了和芒果文旅的这次合资尝试。
3
芒果文旅的模式，区别于一次性内容采购。
它不只是拍片子、接取景。
而是用整套成熟方案，靠股权绑定形成长期联营。
旗下自有综艺IP、宣发渠道、常态化线下活动、驻场运营团队下沉街区。
收益不再以播放量为核心标尺，更多挂钩租金、客流、商户留存。
湖南万楼・青年码头，是这套模式相对成熟的样本，依靠高频活动平滑客流波动，维持街区活跃度。
尽管看似强强联合，但业界要分清它的定位。
这场合资，不是用来化解洛阳文旅集团数百亿债务的方案。
它只是一个独立的局部试验，试验对象是神都十三坊、龙门古街这类配套商业地块。
洛阳这边的诉求很明确：
跳出传统国风叙事，用综艺、潮流市集、社交场景，吸引另一批年轻群体；
依靠持续的线下活动，缩小淡旺季客流落差，抬升街区出租率。
站在芒果、电广传媒一侧，洛阳是一次异地验证。
过往，集团旗下项目多集中在湖南本土。
如今，进入洛阳座受严格文保管控的古都，可以测试这套模式向外复制的可行性；
同时在文物红线内打磨拍摄规范、内容尺度、舆情应对的经验，后续复用至其他城市。
理想链路简单：
线上综艺引流，线下街区承接转化。
4
这套模式逻辑看着通顺，落地时的冲突从合作启动就已经存在。
首先，双方考核逻辑不一样。
洛阳国资优先考量合规、城市口碑、风险可控，审批链条偏长；
电广传媒作为上市公司，需要向资本市场交付业绩，更看重落地速度与短期回报。
两套节奏并行，协调成本会长期存在。
其次，综艺流量本身自带脉冲属性。
节目录制、上线的一两个月，打卡点位客流冲高。热度退去，客流往往回落至原有水平。
跟着综艺而来的访客，大多为社交素材打卡，淡季回访、持续消费的意愿不高。
再者，文保红线划定了活动边界。
龙门石窟、应天门、明堂核心保护区，严格限制娱乐化改造与大型商业录制。
芒果擅长的户外派对、大规模综艺录制，很难落进核心景区，操作空间基本局限在配套商业地块。
厚重历史场景叠加娱乐内容，尺度拿捏不当，容易引发舆论争议。
最后，本地业态竞争同样客观存在。
洛阳夜市、市集、夜游供给充足。
新增活动，很多时候只是在存量客群里分流，未必带来新的到访人群。
合资公司注册资本一千万，抗风险空间有限，如果前期活动数据不及预期，后续资源投入大概率收缩。
尾声
伴随文旅地产模式谢幕，洛阳文旅已经放缓大型新建项目的节奏。
土地红利减弱之后，国资的重心转向盘活存量资产。
债券兑付、信用维护、资产处置、后续REITs规划，最终都指向同一个标尺：
稳定的经营性现金流。
这次牵手芒果，是国资在旧路径之外的一次低成本试错。
如果它成功，也只能改善个别商业街区的出租率，很难撼动整个重资产大盘；
即便它不及预期，也只是文旅转型浪潮里，又一次短暂的尝试。
这件事真正值得留意的地方，是思路的转向：
地方文旅，正在慢慢从“花钱买城市曝光”，试探走向“让内容方一起分担街区经营结果”。
浪潮总会退去，综艺总会收官，热搜总会慢慢沉寂。
留在洛河边的，是体量庞大的存量物业、待兑付的债务、谋求生存的商户。
能够托住这一切的，从来不是短期流量，是稳定、持续的经营入账。

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