卢路被查了,旅游央企又出事,资产泡沫藏不住了

2026年2月6日，中央纪委官网发布通报，中国旅游集团投资和资产管理有限公司董事长卢路因涉嫌严重违纪违法，目前正接受组织调查，他自2021年起担任该公司主要负责人，主要负责文旅地产、特色小镇等项目的开发推进，工作足迹涉及福建、海南、云南多地。

这家公司名义上是正规企业，实际上属于港中旅集团的资本运营平台，它既有国有企业的身份，又承担市场化的投资职能，权力范围较广而监管相对宽松，纪检部门常驻母公司港中旅，但监督对象多为下属子公司的人员，导致权责边界不够清晰，容易引发问题，此次负责调查的是福建省监察委员会而非北京方面，表明问题可能涉及该公司在福建地区的项目。

这几年来，中旅资产投进去四百多亿，超过六成的钱都用在文旅地产上，项目动不动就上百亿规模，回本却慢，现金流也差，靠着政府回购或者贷款维持着，2024年财报里显示，光资产减值就亏了37亿，卢路之前公开说要转向轻资产运营，实际上却越投越重，明显和说的对不上。

更值得留意的是，2023年他们找来一家在开曼注册的私募基金合作，这家公司在2024年被查出资金流动有问题，还和卢路的家人有间接持股关系，这说明现在有些央企做资本运作，不再走公开渠道，而是绕到海外去操作，更加隐蔽了。

国务院在2025年发文明确要严控地方政府借文旅项目违规举债，但地方上还是通过“国企联合投资”这类方式来变相融资，卢路经手的那些PPP项目很多被列入审计署2025年的重点核查名单，他这次被查很可能标志着整个系统清理行动的开始。

旅游行业本身情况不差，出境游恢复得挺好，但有人把资本当成政绩工具，项目堆得高，账面看着好看，实际上风险在积累，这种“规模优先”的思路，一遇到政策收紧，马上就会露出问题。