春节假期国内旅游消费和出游人次均创下历史新高(20260227)

《20260227：市场概貌和评价》

《20260227：本周收评》

本周为马年开市首周，A股走出强势震荡、沪强深弱、量能充沛、主线清晰的格局，沪指周线收阳、月线三连阳，市场以结构性机会为主，资金从高位赛道向顺周期涨价+AI算力集中切换。

上证指数收4162.88点，站稳4100点上方。创业板指：收3310.30点，周线小幅回调，呈现成长休整、价值占优。全周日均成交超2.4万亿元，连续4日稳在2万亿以上，流动性充裕、交投活跃。

周期资源为最强主线，小金属、稀土、钨、贵金属、煤炭钢铁全线爆发，驱动来自供给收缩+价格上涨+战略重估。钨精矿、稀土价格创阶段新高，章源钨业、湖南黄金、北方稀土等批量涨停。高股息能源与电力同步走强，成为资金防御首选。

AI算力成为科技核心，算力租赁、半导体设备、国产算力链活跃，受大模型迭代与华为生态催化，华胜天成、拓维信息等强势封板；但CPO/PCB/光模块等高位硬件周五集中兑现回调，科技内部高低切换明显。

前期高位科技、消费白酒、地产链、传媒游戏承压，资金获利了结，转向有业绩与涨价支撑的方向。

基本面方面，资源品涨价、年报业绩预喜率提升，顺周期盈利确定性增强。资金面内外资共振，北向回流、ETF资金再平衡，偏好低估值与高景气。预期面：两会临近，稳增长与新基建预期升温，电力、算力基建受益。

【下周展望与操作策略】沪指4130-4200区间震荡为主，回踩4100-4130为强支撑，突破需量能与券商共振。主线继续聚焦小金属/稀土/能源涨价链、算力租赁/半导体设备国产替代、电力电网刚需方向。策略：轻指数、重结构，不追高、逢低吸，控制仓位，规避高位纯题材，拥抱业绩与供需逻辑。

【风险提示】外围科技股波动、高位赛道兑现压力、两会预期落地后的震荡。

《20260227：本周简讯》

中国春节假期国内旅游消费和出游人次均创下历史新高。但根据计算，人均旅游支出比去年同期略低，表明消费者仍然谨慎。

央行下调远期售汇风险准备金率至0。

上海楼市新政沪七条落地，放宽限购、提高公积金额度。

美伊核谈判未达成协议，美方提出强硬要求，双方仍存在巨大分歧。白宫称伊朗接近获得武器级核材料，专家表示并非如此，伊朗的铀浓缩项目实际已陷入停滞。

继美国最高法院作出关税裁决后，至少有1800家企业已对政府提起诉讼，以期追回税款。

美国贸易代表称，在美国总统特朗普访华之前，美国不打算提高对华关税。最高法院裁决后，特朗普考虑征收新的国家安全关税。针对六大行业的新征税措施，将独立于新出台的15%全球关税之外另行颁布。中国商务部表示，正在评估关于特朗普全球关税裁决的内容和影响，将考虑采取替代性贸易措施来维护中方利益。

韩国股市问鼎全球，过去12个月上涨130%，全国约三分之一的人口都在炒股。

中国央行周二表示，1年期LPR维持在3.0%，5年期以上LPR维持在3.5%。

Anthropic指控中国公司“蒸馏”Claude模型，被点名的企业是DeepSeek、月之暗面和MiniMax。此前，OpenAI也向美国国会表示，DeepSeek采用同样的蒸馏策略来模仿其产品。

中国对多家日本公司实施出口禁令。

《华盛顿邮报》2025年亏损超1亿美元。

诺和诺德将下调诺和泰和Wegovy的美国标价，降幅最高达50%。

Meta和AMD达成价值超1,000亿美元的AI芯片交易。

苹果公司计划把部分Mac Mini的生产从亚洲转移到美国。

联邦快递起诉美国政府，寻求其退还关税。

CGS International将美团评级从增持下调至持有。

英伟达财季销售额达到创纪录的680亿美元，净利润同比增长94%，帮助缓解了近几个月来市场上对可能存在AI泡沫的担忧。

【图：2月26日，志愿者在江苏省海安市墩头镇招聘活动现场向求职者宣传劳动用工相关法律法规。（新华社）】