监管亮剑在线旅游巨头:携程反垄断调查引爆行业震动

2026年1月14日，国家市场监督管理总局官网一则简短公告引发行业地震：依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。

这则不足百字的消息迅速冲上热搜，微博相关话题阅读量半天破亿，消费者与商家的积压情绪瞬间爆发

“调价助手乱改房价”“特牌商家被强制独家”“退订纠纷踢皮球”等吐槽刷屏社交平台，黑猫投诉平台显示，仅近两月涉及携程的投诉就超3600条。

资本市场率先给出反应：港股携程尾盘直线跳水，当日收跌6.49%报569.5港元，美股盘前跌幅进一步扩大至10.56%。

市场立刻联想到2021年阿里182.28亿元、美团34.42亿元的反垄断罚单，北京大成律师事务所邓志松律师指出，作为总局时隔三年再启的大型平台调查，携程大概率面临巨额处罚。

当晚，携程通过“黑板报”公众号回应称，将“积极配合调查、落实监管要求”，强调业务正常运营。

天下苦携程久矣：从商家维权到监管升级

这场调查的舆论海啸，实则是市场积怨的总爆发。

“监管动作比我们预估快太多”，云南省旅游民宿行业协会会长贺双全的感慨道出行业心声，该协会自2025年11月起公开征集携程垄断证据，原本计划2026年五一前完成材料整理，没想到总局先行一步。

其《维权决定》直指携程三大“罪状”：通过“二选一”霸王条款锁定商家、单方面随意涨佣、用技术手段屏蔽流量。

商家的困境远比条款描述更具体。

山西某酒店经理钟洋透露，携程“调价助手”可不经同意修改房价，申诉成功还会遭后续处罚；海口酒店店长周舒妹为关闭该功能反复申请十几次，隔天又被强制开启。

这种技术控制直接挤压利润：浙江民宿主戴芸251元的订单到手仅169元，却要按220元金额开票。

交银国际数据显示，携程表面佣金率约4.4%，但叠加推广费、隐性成本后，中小商家实际负担率超20%，而国内酒店行业平均毛利率仅10%-25%。

流量霸权更让商家敢怒不敢言。

携程通过特牌、金牌分级构建壁垒：特牌商家需完全独家合作，金牌商家价格必须比其他平台低5%，否则搜索降权、流量清零。

有云南民宿尝试入驻抖音后，携程排名从首页跌至百名外，订单锐减90%。

这种“隐性二选一”早在2025年就引发监管关注：8月贵州市监局约谈携程等平台，9月郑州局直指其“用技术手段限制商家定价”，人民日报当时就点名其触碰《电子商务法》《网络反不正当竞争暂行规定》红线。

隐形巨头的利润神话与行业抵抗

在普通用户认知中略显“低调”的携程，早已成长为互联网第七极。

2025年其市值跃升至中国互联网公司第七位，仅次于腾讯、字节等巨头，《财富》中国500强净利率前十中唯一的互联网企业便是携程。

赚钱能力更令人咋舌：2025年第三季度净利润199亿元，相当于日赚2.16亿元，前三季度290亿元的净利润，是A股酒店、景区、航空运输三大板块总和的1.5倍。

支撑神话的是56%的市场霸权——携程与控股的同程旅行合计占据71%的在线旅游GMV，远超美团（13%）、飞猪（8%）的份额。

这种优势让创始人梁建章“望远镜看不到对手”的断言成为现实：2025年京东喊出“三年零佣金”入局，抖音、美团多年布局均难破局，携程App 1.04亿月活用户构筑起天然护城河。

但行业的抵抗从未停止。

2025年多家航司集体进驻航旅纵横，以“无捆绑、无杀熟”夺回定价权；中航信推进NDC直连协议，加速摆脱OTA依赖。

如今总局立案调查，更标志着监管从“事前引导”转向“事后重拳”——清华大学刘旭研究员指出，这正是2026年监管“整治内卷式竞争”部署的具体落地，将推动在线旅游行业从“平台霸权”向“共生生态”转型。

这场调查的意义远超个案本身。

随着在线旅游消费渗透率超95%，5.14亿用户的权益需要制度保障。

当监管利剑刺破流量黑箱，这个日赚超2亿元的平台，终于要重新审视与数十万商家、数亿用户的关系了。