中国中免（601888） 沪市｜旅游零售

中国中免（601888）｜沪市｜旅游零售
题材：免税零售、旅游消费、海南自贸港、跨境电商
收盘价 51.46 元，涨跌 -0.73，涨跌幅 -1.40%，今开 52.00，最高 52.29，最低 51.27，昨收 52.19，成交量 12.43万手，成交额 6.42亿，总市值 1069.23亿，流通市值 1004.74亿，换手率 0.64%，市盈(TTM) 26.12。
收盘时间：2026-09-24 15:00
公司业务：主营免税商品零售业务，涵盖香化、精品、烟酒及旅游配套服务。
拳头产品：免税香化美妆、免税精品服饰、免税烟酒及旅游零售服务
财报要点（2026中报）：营收 276.55 亿元（同比 -1.76%），归母净利润 31.06 亿元（同比 +19.49%），扣非同比 +18.61%，毛利率 33.90%（同比 +3.47个百分点），资产负债率 25.66%（同比 +37.90个百分点），分红简述：公司实施常态化现金分红政策，历史分红比例保持相对稳定。。
市场看点：具备全牌照免税资质与规模化采购优势，海南离岛免税市占率高，供应链体系成熟。
风险提示：毛利率改善持续性：销售毛利率同比提升3.47个百分点，但营收小幅下滑，高毛利能否持续取决于消费结构变化与促销策略。；资产负债率攀升：资产负债率同比上升37.90个百分点至25.66%，财务杠杆加大可能增加利息支出与偿债压力。；经营现金流波动：经营活动现金流净额同比下降5.30%，需关注存货周转与下游回款效率对资金链的影响。；免税政策与市场竞争：离岛免税额度与品类政策调整，以及跨境电商等渠道分流，可能对传统免税零售份额形成挤压。
AI小结：中国中免为国内免税零售龙头企业，主营离岛免税、口岸免税等业务。2026年中报显示营收微降但利润与毛利率同比改善，资产负债率同比显著上升。后续需关注消费复苏节奏、免税政策调整及负债结构变化对经营的影响。
免责声明：本内容仅为上市公司公开信息科普整理，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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